MSFO-Training

Занятие 2. Нормативный метод учета затрат. Маржинальный метод и метод полного поглощения

• Взаимосвязь маржинального метода и метода полного поглощения.
• Нормативный метод учета затрат:
  • цели нормативного метода учета затрат;
  • виды нормативов;
  • влияние нормативов на поведение менеджмента
• Введение в анализ отклонений;
  • мультипликативная модель и ранжирование факторов.

Занятие 3. Расчет и анализ отклонений

• Расчет и анализ отклонений:
  • отклонения по цене и объему реализации;
  • отклонения в постоянных производственных расходах при маржинальном методе и методе полного поглощения;
  • отклонения по цене и объему использования ресурсов.

Занятие 4. Расчет и анализ отклонений: продолжение

• Отклонение по ассортименту продукции и номенклатуре материалов
  • отклонения по номенклатуре материалов и их количеству и взаимосвязь с отклонением по объему использования материалов;
  • взаимосвязь отклонения по выпуску продукции при заданных затратах и отклонения по количеству использованных материалов;
  • отклонения по ассортименту реализации и количеству проданной продукции.
• Плановые и операционные отклонения;
• Интерпретация отклонений.

Занятие 5. Релевантные затраты и краткосрочные управленческие решения

• Релевантные и нерелевантные затраты и их классификация.
• Краткосрочные решения:
  • покупать/производить;
  • выполнять собственными силами/передать на аутсорсинг;
  • продажа/доработка совместных продуктов;
  • прекращать/продолжать производство;
  • принятие/отклонение дополнительного заказа;
  • оценка ресурсов исходя из релевантных затрат.
• Оптимальный производственный план при наличии единственного лимитирующих факторов.

Занятие 6. Множественные ограничения

• Методы линейного программирования:
  • оптимальный производственный план при наличии множественных ограничений;
  • теневые цены ресурсов и их интерпретация;
  • определение избыточных ресурсов.

Занятие 7. Ценообразование

• Решения в области ценообразования:
  • Ценообразование при наличии эластичности спроса по цене:
    • определение цены, максимизирующей прибыль;
    • определение цены, максимизирующей выручку;
    • определение оптимального количества продукта;
    • использование алгебраического и табличного подхода;
  • Маркетинговые стратегии ценообразования:
    • «снятие сливок»;
    • «цена проникновения на рынок»;
    • «дополняющий продукт»;
    • ценообразование продуктовой линии;
    • дискриминационное ценообразование.
  • Методы ценообразования «затраты-плюс»;
  • Ценообразование на базе релевантных затрат;
  • Предоставление оптовых скидок.

Занятие 8. Современные системы учета затрат

• Целевое управление себестоимостью.
• Учет затрат жизненного цикла
• Учет пропускной способности:
  • Расчет и интерпретация коэффициента пропускной способности (TPAR);
  • Определение оптимального ассортимента методом пропускной способности;
• Экологический учет и управление экологическими затратами.
• Учет затрат на качество и управление затратами на качество (дополнительно к программе FM-PM).

Занятие 9. АВС (activity based costing) учет затрат по видам деятельности и дальнейшее развитие метода

• Учет затрат по видам деятельности (АВС-метод):
  • Определять и рассчитывать подходящие драйверы затрат;
  • Рассчитывать себестоимость продукции с использованием ABC-метода;
  • Сравнивать метод учета затрат по видам деятельности и традиционные методы поглощения затрат на базе человеко-часов и машино-часов.
• Дальнейшее развитие АВС-метода (дополнительно к программе FM-PM):
  • СРА-анализ доходности клиентов;
  • DPP-анализ прямой доходности продуктов;
  • DCP-анализ рентабельности каналов сбыта.
• АВМ – система попроцессно-ориентированного управления (дополнительно к программе FM-PM).

Занятие 10. Системы и методы бюджетирования

• Эффект обучения при нормировании затрат и бюджетировании:
  • Расчет коэффициента кривой обучения;
  • Оценка эффекта обучения и анализ ограничений применения эффекта обучения.
• Системы бюджетирования и виды бюджетов:
  • Роль бюджетирования в системе управления деятельностью предприятия;
  • Информация, используемая в системах бюджетирования и её источники;
  • Виды бюджетов: сводные и функциональные бюджеты;
  • Системы бюджетирования, их преимущества и недостатки:
    • Бюджетирование «с нуля»;
    • Скользящий бюджет;
    • Бюджетирование по видам деятельности (попроцессное);
    • Инкрементное (приростное) бюджетирование;
    • Гибкие бюджеты.
  • Методы бюджетирования «снизу-вверх» и «сверху-вниз» и поведенческие аспекты их применения;
  • Выявляющий и упреждающий бюджетный контроль;
• Безбюджетная система управления: выгоды и недостатки.

Занятие 11. Финансовые и нефинансовые показатели эффективности

• Финансовые показатели эффективности, их преимущества и недостатки:
  • Показатели рентабельности по прибыли;
  • Показатели ликвидности: коэффициенты текущей и срочной ликвидности;
  • Рентабельность вложенного (инвестированного) капитала (ROCE) и рентабельность инвестиций (ROI);
  • Рентабельность собственного капитала (ROE) и формула Дюпона;
  • Прибыль на акцию (EPS) и дивиденд на акцию (DPS);
  • Остаточная прибыль (RI);
  • Поведенческие аспекты применения финансовых показателей;
  • Системы вознаграждений менеджмента:
    • опционы на акции;
    • выплаты по результатам деятельности;
    • регулятивные требования: кодексы корпоративного управления; правила допуска ценных бумаг к обращению на бирже.
• Сбалансированная система показателей (BSC):
  • Ограничения финансовых показателей;
  • Нефинансовые показатели эффективности (NFPI);
  • Требования к постановке качественных целевых показателей.
• Модель строительных блоков Фитцджеральда и Муна.
• Анализ показателей эффективности некоммерческих организаций.
• Учет внешних факторов на производительность: заинтересованные стороны, конкуренция; рыночная конъюнктура.

Занятие 12. Управление информацией и информационные системы

• Информационные системы организации, используемые для целей:
  • стратегического планирования;
  • управленческого контроля;
  • операционного контроля и принятия решений.
• Механизмы контроля над распространением информации внутри организации и при сохранении конфиденциальности;
• Источники информации: внешние и внутренние.
• Использование информации для целей контроля.
• Прямые и косвенные затраты на обеспечение информации.
• Большие данные (БД):
  • характеристики БД: объем, скорость, разнообразие, достоверность и ценность;
  • пирамида БД: данные, информация, знания, мудрость;
  • способы использования и преимущество БД: интеллектуальный анализ БД, прогнозная аналитика для планирования, принятия управленческих решений и управления эффективностью.

Занятие 13. Трансфертное ценообразование

• Способы установления трансфертных цен;
• «Справедливая» трансфертная цена и цена максимизирующая прибыль компании;
• Поведенческие аспекты трансфертного ценообразования, и их влияние на управленческие решения;
• Международные аспекты трансфертного ценообразования.

Занятие 14. Управление оборотным капиталом

• Природа оборотного капитала и его компоненты;
• Операционный цикл;
• Финансовые показатели:
  • коэффициенты текущей и срочной ликвидности;
  • коэффициенты оборачиваемости запасов;
  • периоды оборачиваемости запасов, незавершенного производства, дебиторской и кредиторской задолженности.
• Методы управления запасами:
  • модель оптимального размера заказа (EOQ);
  • принцип точно-в-срок (JIT).
• Методы управления дебиторской задолженностью:
  • оценка кредитоспособности;
  • взыскание задолженности;
  • предоставление скидок за раннюю оплату;
  • факторинг и дисконтирование счетов-фактур;
  • управление дебиторской задолженностью зарубежных покупателей.
• Методы управления кредиторской задолженностью:
  • оценка эффективности использования коммерческого кредита;
  • оценка выгод от скидок за раннюю оплату и оптовых скидок;
  • управление кредиторской задолженностью зарубежных поставщиков.
• Методы управления денежными средствами:
  • прогноз движения денежных средств и остатков по счетам;
  • централизованное управление казначейскими операциями: выгоды и недостатки;
  • Модели управления денежными средствами: модель Баумоля и модель Миллера-Орра;
  • Краткосрочное инвестирование денежных средств.
• Оценка потребности в оборотном капитале и способы его финансирования:
  • различие в постоянной и переменной части оборотного капитала;
  • источники краткосрочного и долгосрочного финансирования оборотного капитала;
  • затраты и выгоды консервативного и агрессивного подхода к финансированию оборотного капитала;
  • отношение к рискам, связанным с финансированием оборотного капитала.

Занятие 15. Принятие решений в условиях риска и неопределенности

• Понятия риска и неопределенности.
• Стратегии принятия решений в условиях риска и неопределенности:
  • Модель TARA (дополнительно к программе FM-PM);
  • Методы управления неопределенностью, в том числе исследования рынка, метод фокус-групп.
• Методы оценки риска:
  • Метод ожидаемого значения: ожидаемое значение, коэффициент отклонения, среднеквадратичное отклонение;
  • Нормальное распределение Гаусса (дополнительно к программе FM-PM))
  • Анализ чувствительности;
• Управленческие решения в зависимости от отношения к риску:
  • Метод максимин;
  • Метод максимакс;
  • Метод минимаксного сожаления.
• Дерево принятия решений;
• Стоимость совершенной и несовершенной информации.

Занятие 16. Управление финансовыми рисками

• Виды валютного риска:
  • Риск потерь при конвертации в другую валюту;
  • Трансакционный риск;
  • Экономический риск.
• Виды процентного риска:
  • Риск колебания процентных ставок;
  • Базисный риск;
• Причины колебаний обменных курсов, включая:
  • теория паритета покупательной способности;
  • платежный баланс;
  • теория паритета процентных ставок;
  • эквивалентность по четырем направлениям
• Прогноз обменных курсов на основе паритета покупательной способности и паритета процентных ставок.
• Причины колебаний процентных ставок, включая:
  • Структуру процентных ставок и кривые доходности;
  • Теорию ожиданий;
  • Теорию предпочтения ликвидности;
  • Теорию сегментации рынка.
• Методы хеджирования валютного риска, включая:
  • Выбор производных финансовых инструментов;
  • Выбор валюты счета;
  • Взаимозачет и соотнесение;
  • Ускорение и откладывание платежей;
  • Форвардные и валютные контракты;
  • Хеджирование денежного рынка;
  • Управление активами и обязательствами.
• Методы хеджирование процентного риска, включая:
  • Выбор производных финансовых инструментов;
  • Соотнесение и выравнивание;
  • Форвардные соглашения о процентной ставке;
  • Управление активами и обязательствами.

Занятие 17. Введение в оценку долгосрочных инвестиций

• Методы оценки на основе дисконтированных денежных потоков и их преимущество перед другими методами оценки;
• Основные показатели для оценки инвестиций и их ограничения:
  • NPV – чистая приведенная стоимость;
  • IRR – внутренняя норма рентабельности;
  • MIRR – модифицированная внутренняя норма рентабельности (дополнительно к программе FM-PM);
  • PI – индекс рентабельности;
  • АRR – бухгалтерская (учетная) норма прибыли;
  • PB – срок окупаемости;
  • DPB – дисконтированный срок окупаемости.
• Инвестиционные решения в условиях нормирования капитала: делимые и неделимые инвестиционные проекты.

Занятие 18. Учет влияния инфляции и налогообложения при оценке долгосрочных инвестиций

• Оценка инвестиций в реальном и номинальном выражении;
• Влияние налогообложения на денежные потоки проекта, включая налоговые вычеты по амортизационным отчислениям;
• Ставка дисконтирования до и после учета налогообложения.
• Инвестиционные решения в условиях риска и неопределенности:
  • Анализ чувствительности инвестиционного проекта;
  • Вероятность увеличения сроков реализации проекта;
  • Анализ вероятностей;
  • Имитационное моделирование;
  • Скорректированный срок окупаемости;
  • Ставка дисконтирования с учетом риска.

Занятие 19. Сравнение и выбор инвестиционных решений

• Методы сравнений долгосрочных инвестиций с разным сроком реализации:
  • метод общего кратного;
  • метод годового эквивалента (эквивалент годовых затрат и эквивалент годовых доходов).
• Решения о замене активов.
• Аренда или займ, с учетом стоимости капитала до и после налогообложения.

Занятие 20. Финансирование предприятий

• Различные способы краткосрочного финансирования:
  • овердрафт;
  • краткосрочный займ;
  • торговый кредит;
  • лизинг (аренда).
• Различные способы долгосрочного финансирования:
  • долевое финансирование, включая:
    • выпуск прав;
    • размещение акций;
    • публичное предложение акций;
    • листинг на фондовой бирже.
  • долговое финансирование;
  • аренда;
  • венчурный капитал.
• Внутренние источники финансирования:
  • нераспределенная прибыль;
  • повышение эффективности управления оборотным капиталом;
  • дивидендная политика и решения о финансировании деятельности, включая: юридические ограничения, уровень ликвидности, ожидания акционеров и альтернативы дивидендам в денежной форме.
• Особенности краткосрочного и долгосрочного исламского финансирования;
• Финансирование предприятий малого и среднего бизнеса (МСБ):
  • особенности финансирования предприятий МСБ;
  • финансирование неформальными инвесторами венчурного капитала;
  • правительственная помощь;
  • коллективное финансирование (краудфандинг) / финансирование «равного равным».

Занятие 21. Оценка стоимости капитала

• Способы оценки собственного капитала, их преимущества и недостатки:
  • модель оценки стоимости акции, основанное на росте дивидендов;
  • портфельная теория и модель оценки доходности капитальных активов (CAPM);
  • учет систематического и несистематического риска при оценки стоимости капитала.
• Способы оценки заемного капитала, их преимущества и недостатки:
  • бессрочные долговые обязательства;
  • срочные долговые обязательства;
  • конвертируемые долговые обязательства;
  • привилегированные акции;
  • долговые обязательства перед банками.
• Оценка общей стоимости капитала:
  • средняя и предельная стоимость капитала;
  • средневзвешенная стоимость капитала (WACC);
  • очные долговые обязательства;
• Соотношение риска, доходности и стоимости собственного и заемного капитала;
• Влияние источников финансирования на уровень финансового риска, богатства акционеров с использованием методов:
  • коэффициентный анализ:
    • операционный и финансовый рычаг;
    • коэффициент покрытия процентных платежей.
    • прогнозирование денежных потоков;
    • аренда или привлечение заемных средств.
• Влияние стоимости капитала на долгосрочные инвестиции:
  • соотношение стоимости капитала и стоимости компании;
  • преимущества модели оценки доходности капитальных активов (CAMP) над средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).
• Теории структуры капитала:
  • традиционные подходы к структуре капитала;
  • гипотеза Модильяни-Миллера с учетом и без учета налогообложения;
  • несовершенство рынков капитала и его влияние на гипотезу Модильяни-Миллера;
  • теория иерархии и выбор способа финансирования.

Занятие 22. Оценка стоимости предприятия

• Модели оценки стоимости активов:
  • оценка на базе чистой балансовой стоимости;
  • оценка на базе чистой стоимости реализации;
  • оценка на базе чистой стоимости замещения.
• Методы оценки акций на основе дохода:
  • оценка на основе коэффициента P/E (цена акции/ к прибыли на акцию);
  • оценка на основе коэффициента доходности по прибыли;
  • оценка на основе роста/дисконтирования дивидендов;
  • оценка на основе дисконтированных денежных потоков;
• Применение методов оценки к стоимости финансовых активов:
  • бессрочных долговых обязательств;
  • срочных долговых обязательств;
  • конвертируемых долговых обязательств;
  • привилегированных акций.
• Гипотеза эффективного рынка и её влияние на стоимость акций:
  • слабая, средняя, сильная эффективность рынка;
  • практические аспекты оценки стоимости акций:
    • ликвидность акций;
    • наличие источников информации;
    • несовершенство рынка и ценовые аномалии;
    • рыночная капитализация.
    • роль спекулятивных операций;
    • инвестиционные решения с точки зрения поведенческих финансов.

Занятие 23-24. Комплексная отработка техники решения задач курса